Joost Derks

Deze week neemt de Federal Reserve een nieuw rentebesluit. De kans op een nieuwe renteverhoging is nihil, maar een eerste verlaging laat mogelijk nog lang op zich wachten. Dat wordt nog niet weerspiegeld in de huidige dollarkoers.

Een verrassende uitslag van de Argentijnse premierverkiezingen zorgt ervoor dat de politieke en economische onzekerheid ook na zondag nog weken aanhoudt. Bovendien is het nog maar de vraag of de komende premier het vertrouwen in de economie en de peso kan herstellen.

Op korte termijn wordt de richting van het pond vooral bepaald door de rentebeslissing die de Bank of England (BoE) begin november neemt. Maar op de langere termijn krijgen politieke verschuivingen mogelijk meer vat op de munt dan economische ontwikkelingen.

De rente op Amerikaanse staatsobligaties heeft het hoogste niveau bereikt in ruim vijftien jaar. Dat is nu een opsteker voor de dollar. Door de steeds hogere rentelasten van de groeiende staatsschuld, kan die rugwind uiteindelijk omslaan in een tegenwind.

Behalve in Nederland zijn ook de prijzen in andere landen omhoog geschoten. In Duitsland kost een literglas bier bijna €15. Dan kan je beter nog een eindje verder doorrijden naar het oosten. Dankzij een dalende zloty wordt dat prijsverschil voorlopig alleen maar groter.

In het Verenigd Koninkrijk zet de inflatiedaling zich ondanks hogere benzineprijzen gewoon door. Hierdoor staat de Bank of England donderdag voor een lastige keuze: het zekere voor het onzekere nemen of de Britse economie weer wat lucht geven.

Het is nog lang niet zeker of de Federal Reserve volgende week de Amerikaanse korte rente nog een stapje verhoogt, maar het bedrijfsleven sorteert alvast voor op een flinke daling van de lange rente in de komende jaren.

De economische nieuwsstroom over China staat in het teken van deflatie, problemen op de vastgoedmarkt en een afzwakkende consumptie. In het verleden krabbelde de renminbi na elke stortvloed aan negatief nieuws vaak snel weer op.