De zege van de conservatieve Karol Nawrocki in de Poolse presidentsverkiezingen laat de zloty opvallend koud. Het zou echter zomaar kunnen dat de uitslag op langere termijn wel degelijk doorwerkt in de valutawereld.
Afgezien van rentebewegingen zijn er weinig zaken die zo stevig doorwerken op valutamarkten als verkiezingen. Na de verkiezingszege van Donald Trump schoot de dollar vorig jaar bijvoorbeeld binnen een paar uur met bijna 2% omhoog. Begin mei was een overwinning van een extreemrechtse kandidaat in de eerste ronde van de Roemeense presidentsverkiezingen aanleiding voor de grootste koersdaling van de lei in meer dan vijf jaar. Die koersschade werd overigens twee weken later voor een groot deel ingelopen toen de gematigde Nicusor Dan in de beslissende ronde een meerderheid behaalde. Zo bekeken is het best opvallend dat de zloty nauwelijks in beweging kwam nadat Nawrocki de Poolse presidentsverkiezingen won.
Nipte overwinning
Maandag werd bekend dat Nawrocki 50,9% van de stemmen had binnengehaald. Dat is net iets meer dan de 49,1% voor Rafal Trzaskowski als kandidaat van de zittende coalitie. Nawrocki zal een conservatieve koers inzetten. Hij is behoorlijk kritisch op lhbti-rechten, een uitgesproken tegenstander van abortus en verzet zich tegen de invloed van Brussel in Polen. Het aantreden van Nawrocki maakt het voor de zittende regering van Donald Tusk een stuk lastiger om hervormingen door te voeren. In Polen heeft de premier namelijk vetorecht, zodat hij nieuwe wetgeving kan blokkeren. Tusk heeft al aangekondigd dat hij een vertrouwensstemming gaat aanvragen. Daarmee zou een duidelijk signaal komen dat de hervormingskoers toch wordt doorgezet.
Economie groeit stevig
Hoewel de presidentsverkiezing grote politieke gevolgen kan krijgen, bleef de koersbeweging van de zloty beperkt tot een daling van minder dan 0,5%. Een belangrijke reden voor die flauwe reactie is dat veel partijen al posities hadden opgebouwd om zich in te dekken voor een scenario waarin Nawrocki aan het langste eind zou trekken. Daar komt bij dat het Polen in economisch opzicht voor de wind gaat. Dankzij stijgende lonen, hogere consumptieuitgaven en deels door de EU gefinancierde infrastructuurprojecten, groeit de economie dit jaar met bijna 3,5%. Voorlopig lijkt de zege van Nawrocki geen verandering te brengen in het mooie economische plaatje.
Centrale bankiers wachten af
De derde factor waarom de zloty pas op de plaats maakt is doordat de munt voorlopig profiteert van een hoge rente. De beleidsrente komt momenteel uit op 5,25%. Hoewel de inflatie in de afgelopen maanden terugliep van 4,9% naar 4,3%, maakt de Narodowy Bank Polski (NBP) voorlopig geen haast met renteverlagingen. Morgen komen de centrale bankiers overigens bij elkaar. De kans is groot dat er niet gesleuteld wordt aan de rente en dat de NBP voorlopig afwacht hoe de politieke en economische situatie zich ontwikkelt. Na een koersopmars van circa 15% in iets meer dan twee jaar, lijkt de zloty voorlopig dan ook even een pas op de plaats te maken.
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
