DCA-zuivelnoteringen

China lijkt af te stevenen op deflatie. De economie hapert flink, ondanks dat de beperkende coronamaatregelen al maanden terug zijn losgelaten. Europese exporteurs van melkpoeder hoopten dat de Chinese economie juist zou aantrekken, zodat zij hun voorraden op die markt zouden kunnen afsluiten. 

Hoewel de verschillen flink kleiner zijn geworden, blijft spotmelk ondergewaardeerd ten opzichte van de uitbetalingsprijzen die melkveehouders ontvangen. Op FrieslandCampina, Vreugdenhil en Leerdammer zijn alle verwerkers nog bezig om de prijzen af te stemmen aan de verwaarding van melk. Het wordt daarbij kantje boord of de gemiddelde melkprijs (exclusief premies) in Nederland boven het niveau van €40 kan standhouden.

Een zwakke vraag, veel concurrentie op de exportmarkten vanuit Nieuw-Zeeland en de VS en een aanstormende vakantieperiode doen de prijzen van veel vaste zuivelproducten dalen. Vorige week was al zichtbaar dat magere melkpoeder het steeds moeilijker begon te krijgen in de markt. Deze tendens zette deze week versterkt door. Ook de boterprijs kreeg ditmaal een duw naar beneden.

De markt voor vaste zuivel begint de laatste weken steeds trager en lustelozer te worden. De meeste bewegingen zijn zijwaarts. Magere melkpoeder wordt wel zwakker. De boter doet iets (licht) onverwachts. Even leek goedkoop Iers aanbod roet in het eten te gooien, maar dat moment lijkt weer voorbij.

Als zelfs de prestigieuze Britse zakenkrant Financial Times over de botermarkt schrijft, dan is er wel iets bijzonders aan de hand. En dat is ook het geval. In tijden van torenhoge voedselinflatie in de westerse wereld zijn de boterprijzen namelijk uitzondering op de regel. Dit biedt perspectief voor de Europese Centrale Bank (ECB) die met haar agressieve rentebeleid de inflatie zo snel mogelijk richting de streefnorm van 2% tracht te duwen.

De melkpoedermarkt is al tijden weinig dynamisch. Zuivelhandelaren en producenten zeggen dat de afzet tegenvalt, vooral ook op de wereldmarkt. Toch zijn de exportcijfers veel minder slecht dan het marktsentiment doet vermoeden. In jaren waren de Europese exportcijfers niet zo goed als nu.

Meer dan een half jaar was de balans tussen de (spot)melkprijzen en de zuivelmarkt ver te zoeken. Ondertussen raakt de markt weer in balans. Daar was wel een flinke afwaardering voor de uitbetalingsprijzen voor nodig, die melkveehouders in de dure maanden van het jaar financieel op scherp zet.

Na een stevige afwaardering in het vierde kwartaal en daaropvolgend een periode met weinig prijsfluctuaties zit de kaasmarkt weer in de lift. Dat de kaasprijzen juist nu de weg naar boven inslaan, is in meerdere opzichten opvallend te noemen. De markt is vaster dan aanvankelijk werd gedacht.