Han de Jong

Er is geen groot gevaar van financiële instabiliteit op korte termijn. De Europese Centrale Bank (ECB) gaat onverstoorbaar verder met het verhogen van de rente. Hoewel het Amerikaanse inflatiebeeld gunstiger is dan bij ons, gaat de Fed de komende week ook gewoon de rente verhogen. De Chinese economische bedrijvigheid herstelt, maar wel langzaam.

De Nederlandse industrie zit in de min, terwijl de Duitse juist lijkt te herstellen. De Chinese heropening van de economie na de coronacrisis gaat nog niet zo hard, wat is er aan de hand? En Jerome Powell, de president van de Amerikaanse centrale bank Fed, wordt stevig aan de tand gevoeld.

Kunt u het nog volgen? Ik heb grote moeite. De Amerikaanse minister van Financiën, Janet Yellen, zei deze week dat de economische vooruitzichten behoorlijk zijn verbeterd vergeleken met een paar maanden geleden. Larry Summers, een van Yellen's voorgangers, zei juist dat de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie slecht zijn.

Het Nederlandse BBP is in het vierde kwartaal onverwacht snel gegroeid: 0,6% ten opzichte van het derde kwartaal en ruim 3% ten opzichte van een jaar eerder. Het totale BBP (volume) kwam in 2022 4,5% hoger uit dan in 2021.

De productiegroei in de industrie is in laatste maanden van 2022 verzwakt door met name de hoge energieprijzen. De vooruitzichten zijn echter beter. De energieprijzen zijn gedaald, in China zijn de lockdowns bijzonder succesvol vaarwel gezegd en de Duitse autobouwers hebben de weg naar boven ingeslagen. Ook zwakt de stijging van de bouwkosten af en is de inflatie min of meer gehalveerd ten opzichte van september. En in maart volgt een nieuwe forse daling.

Ik schrijf al enkele decennialang min of meer elke week een overzicht van wat mijns inziens de belangrijkste macro-economische indicatoren in de wereld ons vertellen. Er is een veelheid aan economische cijfers die wekelijks over ons worden uitgestort, maar wat is de rode draad in het geheel? Zelden heb ik zo veel tegenstellingen gezien als nu. Ik ben er gewoon confuus van.

Het ondernemersvertrouwen in Europa neemt verder toe, evenals de kans dat we een recessie gaan ontlopen. Vooral dankzij een dalende Europese gasprijs, het verminderen van leveringsproblemen en het einde van de Chinese lockdowns. De industriële bedrijvigheid houdt stand, maar er zijn grote verschillen tussen sectoren. De Amerikaanse economie is sterker dan verwacht, maar de risico's blijven.

De Nederlandse consumenten zijn voor de derde maand op rij iets minder pessimistisch. Dat heeft waarschijnlijk alles te maken met de iets afnemende inflatie en onzekerheid. De Amerikaanse cijfers vallen tegen, maar dat ligt waarschijnlijk aan het strenge winterweer in december. De Chinese cijfers zijn iets beter dan verwacht, tijd om daar het Chinees Nieuwjaar te gaan vieren.