Een nieuwe handelsmaatregel van Trump laat de Canadese dollar koud. Maar dat komt vooral omdat de munt door een dalende olieprijs en een sputterende economie al een heel lastige tijd doormaakt.
De Canadese dollar zit in de hoek waar de klappen zitten. Voor wie het nieuws een beetje volgt, komt dat niet als een verrassing. De Amerikaanse president Donald Trump heeft afgelopen weekend aangekondigd dat de importtarieven met 10% omhoog gaan. De maatregel is een reactie op een reclamespotje waarmee de Canadese provincie Ontaria het handelsbeleid van Trump op de hak neemt. In het filmpje wordt een deel van de toespraak van voormalig Republikeins president Ronald Reagan gebruikt, waarin hij importheffingen juist schadelijk noemt. Hoewel Ontario al snel beloofde om de reclame terug te trekken, kwam het afgelopen weekend nog langs in de pauzes van een veelbekeken honkbalwedstrijd.
TACO, dus niets aan de hand
De extra importheffingen hebben echter nauwelijks invloed op het koersverloop van de loonie, zoals de Canadese dollar ook wel genoemd wordt. De munt bleef de afgelopen dagen namelijk vrij stabiel tegenover de Amerikaanse dollar. Een belangrijke reden is dat valutamarkten de maatregelen van Trump met een flinke korrel zout nemen. TACO, wat een afkorting is van Trump Always Chickens Out – oftewel Trump wordt op het laatste moment toch bang – is inmiddels een bekende term in de financiële wereld. Het lijkt een kwestie van tijd voordat de handelsplooien tussen de buurlanden worden gladgestreken. Achter de glijvlucht van de loonie gaat dus niet een gefrustreerde oprisping van Trump schuil.
Loonie onder druk
In plaats daarvan spelen een dalende olieprijs en een sputterende economie de munt parten. Canada is een van de vijf grootste olie-exporteurs ter wereld. De olieprijs schommelt de afgelopen weken rond het laagste niveau in jaren. Voor een vat Brent-olie wordt momenteel circa $65 betaald. Dat is ruim 15% minder dan half juni. Hetzelfde vat kostte in juni 2022 nog bijna $120. Vanuit olie-importerende landen is er dus een stuk minder vraag naar de loonie. Daar komt bij dat de economie van Canada het lastig heeft. Het groeitempo is gedaald tot net iets meer dan 1%, terwijl de werkloosheid langzaam is opgelopen tot meer dan 7%. De inflatie is september opgekropen tot 2,4%.
Centrale banken aan zet
Toch moet het heel raar lopen als de Canadese centrale bank komende woensdag de beleidsrente niet met 0,25%-punt verlaagt om de economie wat meer lucht te geven. Net als de dalende olieprijs, zetten ook de renteverlagingen door de Bank of Canada (BoC) de loonie onder druk. Een lagere rentevergoeding maakt het namelijk minder aantrekkelijk om vermogen in een munt aan te houden. Hoewel ook de Federal Reserve deze week het rentetarief waarschijnlijk ook een tandje lager zet, werkt de rentezet van de BoC op het huidige tarief van 2,5% zwaarder door dan bij de Amerikaanse rentestand van 4%. Kan de loonie dan alleen maar verder omlaag? De lauwe reactie op de Trump-heffing geeft aan dat er heel wat ellende is ingeprijsd. Een kleine meevaller zou de munt zomaar vleugels kunnen geven.
© DCA Market Intelligence. Op deze marktinformatie berust auteursrecht. Het is niet toegestaan de inhoud te vermenigvuldigen, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, in welke vorm dan ook, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van DCA Market Intelligence.
