De tarwemarkt heeft weer een extreme week achter de rug. Aan het begin van de week stuwde het nieuws de termijncontracten naar ongekende hoogtes. Daarop volgde een technische correctie die de markt nu een T-sprong zet. Is de tarwemarkt overkocht of staat de Matif-notering op zijn plek?
Het septembercontract op de Matif in Parijs sloot donderdag 19 mei op €422,25 per ton. Daarmee is de koers met €16 gedaald sinds het prijsrecord van dinsdag 17 mei. Vrijdagochtend (20 mei) opende de beurs iets hoger, op €423,75 per ton voor baktarwe. Het is vandaag verder afwachten om te zien of de tarweprijs opnieuw laat vieren, of dat de bodem op €420 blijkt te liggen.
Tarwe in prijs verdubbeld
De meningen tussen analisten en handelaren verschillen behoorlijk. Daarbij is belangrijk om te weten is er dat een duidelijk splitsing zichtbaar is tussen de Verenigde Staten en Europese Unie. Op de CME termijnmarkt in Chicago sloot het julicontract donderdag op $12 per bushel, terwijl eerder deze week nog bijna $12,80 werd gemaakt. Een jaar geleden was dat nog $6 per bushel. Analisten denken daarom dat tarwe overkocht is op zowel de CBoT als Matif, waar eveneens een fors prijsverschil merkbaar is.
Het hoge prijsniveau werkt door in de voedselinflatie. Vooral arme landen in Afrika en Azië merken daar de gevolgen van. Rijst is normaal 2 tot 2,5 keer de prijs van 1 bushel tarwe. Momenteel bedraagt die ratio 1,3. Daarmee zijn landen eerder geneigd om rijst te kopen, zo denken analisten. Tegelijkertijd is de vraag naar tarwe er wel, ook op deze prijsniveaus. Niet alleen in India is het droog en heet, dat geldt ook voor Pakistan en Bangladesh. Door een tegenvallende lokale oogst moet Pakistan dit seizoen wellicht de dubbele hoeveelheid tarwe importeren.
Weer bepalend voor de prijs
De rally van de laatste twee weken is gebouwd op zorgen rond de groeiomstandigheden én het nieuws dat India een exportverbod instelt. Zoals gewoonlijk kunnen veranderingen in het weer de koersen plotseling een andere wending geven. Ook nu is dat mogelijk. In de zuidelijke staten in de Verenigde Staten is het droog en warm, maar regen wordt voor het einde van deze maand verwacht. Dat kan de slechte gewasstand in acht jaar tijd verbeteren.
Ook in Europa is de rally grotendeels op weersproblemen gebouwd. Vooral droogte en extreme hitte voor deze tijd van het jaar in Frankrijk en Spanje. Deze week vallen verspreid onweersbuien met regen. De droogte is zorgelijk, maar de problemen zijn nog niet desastreus. De 'bears' putten daar hoop uit dat de prijs verder kan dalen. Valt voldoende regen van betekenis, dan is dit zeker het geval.
Historisch gezien piekt de tarweprijs half mei en zwakt het prijsniveau dan af tot aan de oogst in juli. Daarbij is het weer op het noordelijk halfrond de belangrijkste beïnvloedende factor. Valt er voldoende neerslag tussen half mei en juli, dan kan de koers behoorlijk dalen. Blijken de opbrengsten toch mee te vallen, dan herstelt de prijs in de regel begin augustus.
Tarwe van €500?
Of deze wetmatigheid ook dit jaar opgaat, valt te bezien. Historische data houden geen rekening met oorlog of een plotselinge exportban. Vooral voor Europa is dat van belang. Het is goed mogelijk dat de Amerikaanse notering harder daalt dan die in de Europese Unie als de opbrengsten verbeteren. Blijft de granenuitvoer in het Zwarte Zee-gebied voor Rusland en Oekraïne ook komende maanden gehinderd, dan heeft een hoge bodem in de markt tot gevolg, weer of geen weer. Vallen de groeiomstandigheden dan ook nog eens tegen, dan kan deze 'perfect storm' de prijzen ook zo opstuwen naar de €500 per ton.