De notering voor ruwe Brent-olie is afgelopen week weer wat geklommen. Hierdoor steeg de suikernotering op de Intercontinental Exchange naar het hoogste niveau in vijf jaar tijd. De vraag is wel hoelang die opwaartse beweging kan aanhouden. Er zijn genoeg bearish factoren in de markt aanwezig.
De notering voor suiker op de Intercontinental Exchange (ICE) sloot vrijdagmiddag 8 april op €515 per ton. Dat is het hoogste niveau in vijf jaar tijd. Maandag 11 april sloot de notering op €513 per ton. Een lichte daling dus vergeleken met de slotnotering van voor het weekend, maar elke slotnotering boven de €500 per ton is uitzonderlijk te noemen. En één week eerder sloot de notering nog op €491 per ton. Kortom: de koers naar boven is duidelijk ingezet. De forse prijsstijging van de afgelopen dagen heeft uiteraard meerdere redenen, maar de belangrijkste is de koers van ruwe Brent-olie. Die wordt, zoals bekend, flink gestimuleerd door de oorlog in Oekraïne.
De notering voor ruwe Brent-olie sloot woensdag 13 april op $104 per vat. Eén week eerder was dat $99 per vat. Die stijgende trend is negatief nieuws voor de suikerindustrie. Want hoe hoger olie geprijsd is, hoe sneller Braziliaanse suikerrietverwerkers kiezen voor de productie van ethanol in plaats van suiker voor de voedingsindustrie. Afgelopen week zagen we ook al dat ethanol de strijd bleef winnen. Cijfers van Covrig Analytics wijzen erop dat de Braziliaanse suikerproductie hierdoor in april met 30% kan dalen, tot onder de 1,55 miljoen ton. Volgens het marktbureau gaan suikerrietverwerkers 70% van het suikerriet deze maand omleiden naar de productie van ethanol
De sterke Braziliaanse real werkt eveneens prijsopdrijvend. De koers staat inmiddels op het hoogste niveau in twee jaar. Dit weerhoudt exporteurs in het land ervan om product te verkopen. Iets wat ook terug te zien is in de Braziliaanse suikerexport voor het eerste kwartaal van dit jaar: -22% tot 4,5 miljoen ton. De exportprijs bedroeg gemiddeld $384 per ton. Eén jaar eerder was dat in dezelfde periode $316 per ton. Over heel 2021 kwam de gemiddelde exportprijs uit op $284 per ton. Verwacht wordt dat dit jaar een hogere prijs neergezet wordt.
Overschot verwacht
Toch is de vraag hoelang het opwaartse sentiment kan aanhouden, stellen insiders. Zo kunnen de grote productiehoeveelheden in India en Thailand het verlies in Brazilië prima compenseren. De Indian Sugar Mills Association verhoogde de verwachtingen voor de suikerproductie afgelopen vrijdag (8 april) naar 35 miljoen ton. Een stijging van 12,2% in vergelijking tot vorig jaar. De export stijgt naar verluidt tot 9 miljoen ton. Thailand rekent met een productie van 10 miljoen ton, een record. De export vanuit dit land komt dit jaar waarschijnlijk uit op 7 miljoen ton. De wereldwijde schatting van het suikertekort is daardoor – door de International Sugar Organization – recent verlaagd naar 1,93 miljoen ton. Dat was 2,5 miljoen ton.
Rabobank gaat zelfs nog iets verder. De bank verwacht volgend seizoen (2022/2023) namelijk een suikeroverschot van 2,5 miljoen ton. De wereldwijde suikerproductie neemt volgens Rabobank met 2,2% toe, voornamelijk als gevolg van een hogere productie in Azië, Brazilië en de Europese Unie. "Daarin hebben we ook al rekening gehouden met een halvering van de inzaai in Oekraïne", stelt de bank in een rapport. De consumptie neemt volgens het rapport met 0,8% toe. Dit zijn factoren die de prijs – als olie normaliseert – in sneltreinvaart omlaag kunnen brengen.
